“凉”了的人造肉，资本下不去嘴？
2022-05-30 20:36:34
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当人造肉泡沫被戳穿的那一刻，没有一个风口上编造的神话故事是无辜的。
前不久，被比尔·盖茨押注的“人造肉第一股”Beyond Meat引起市场关注，业绩亏损超市场预期，呈扩大趋势，公司的股价也较历史最高点下跌近九成。财报显示，2022年Q1季度，Beyond Meat营收1.09亿美元，较去年同期增长1.19%；但净亏损扩大至1.005亿美元，利润同比下滑268.44%。
国外人造肉市场效益不佳，也影响到国内市场。比如，Beyond Meat重要原料供应商、中国人造肉概念股双塔食品也陷入营收利润下滑、资产减值的窘境。2022年第一季度报告显示，公司营收4.49亿元，同比下降4.06%；净利润5148.25万元，同比下降48.3%。
2019年，Beyond Meat在纳斯达克美股上市，一时股票大涨，成为2008 年金融危机以来首日涨势最好的股票。中国资本市场对此感到亢奋，国内也迎来一波人造肉热潮，人造肉概念股在A股市场引发躁动，双塔食品、维维股份等公司在当时拉出多个涨停板；2020年国内针对植物基公司的投资事件多达21件，融资数量井喷。
但2021年以后，国内人造肉市场有熄火的趋势，消费者市场、资本市场双双遇冷。由于核心技术落后、中国消费者接受度不高、渠道受限等原因，中国人造肉市场仍处于初级发展阶段，尚未跳脱小众消费市场，资本也因此退潮。
国内人造肉市场的发展，还任重道远。
01.消费零售市场遇冷
2019年起，有多家人造肉品牌进入国内消费者市场。一类是Beyond Meat、雀巢、联合利华等国际公司，抢滩中国人造肉市场；一类是站在风口上，近几年才向人造肉发力的创业公司，比如，星期零、Hey Maet等；以及，类似双塔食品、金字火腿这样传统A股公司的入局与转型。
人造肉企业想要形成品牌效应，就必须触达C端消费者市场，连锁便利店、商超、电商平台成为重点入驻对象。比如，星期零与罗森、美宜佳、喜士多等多家连锁便利店达成合作，上线联名植物肉产品；Beyond Meat产品进入盒马鲜生、麦德龙等零售商超；此外，大部分人造肉品牌都开设了天猫、京东的旗舰店。
企业广铺渠道，借机增加市场份额，但人造肉品牌在各大平台的销售成绩似乎都不理想，消费需求仍处于被唤醒阶段。
截至目前，还未有第三方平台发布过近两年人造肉产品消费的统计数据，或许与样本数量少且过于分散有关。仅天猫渠道来看，目前Beyond Meat店铺粉丝数仅突破1万，销售最好的产品400余人付款；星期零店铺粉丝4000余人，销售最好的植物肉产品只有95人付款；而此前在金华金字火腿旗舰店销售的人造肉植物肉饼，目前已下架。
事实上，国内消费者对人造肉的态度一直比较冷淡，只有一、二线城市的消费者对其有所了解，愿意消费的群体就更少了。中国食品产业分析师朱丹蓬认为：“新的品类市场分为三个不同阶段：认识、认知和认可，目前整个消费端对于人造肉的认知度还不高，更不用提认可度了。”
消费端遇冷牵扯多种原因，其中，口感和价格是阻拦国内消费者的两座大山，这背后体现了人造肉公司短期内难以逾越的技术壁垒。
与国外相比，中国尽管在素食产品的生产加工上拥有较为成熟的工艺，但始终没有突破“干法挤压”的技术路线，导致产品黏软，难以模拟出动物肉的纤维结构，并存在一定程度的豆腥味。而人造肉行业的核心优势是模拟真肉的挤压技术。以Beyond Meat为例，基于双螺杆挤压技术的高湿法挤压工艺令它区别于其他企业。
即便生产技术问题得以解决，中美饮食文化的差异，也会带来更多难题。根据《植物肉产业发展报告》，在中国最受欢迎的植物肉产品并非汉堡、肉卷等美式简餐，而是火锅、烧烤、卤味、炒菜等中式料理，这对植物肉产品的制作工艺也提出了更高要求。
市面上人造肉产品的高售价也劝退不少消费者。以杭州盒马鲜生为例，一盒230g的新素食植物“酱牛肉”定价约30元，而同样的价格可以买到500g的新鲜牛肉。在天猫平台，一盒226g的Beyond Meat植物肉汉堡牛肉饼约26元，而在某牛肉产品天猫旗舰店，99元可以买到1000g牛肉饼。
究其根本，仍是整个人造肉行业技术不完善导致加工环节成本过高。Beyond Meat在最新财报中透露，公司新推出的植物牛肉干产品，采用了复杂且高成本制造工艺，使其亏损幅度进一步扩大。
此外，疫情环境下的供应链困境、经济萧条下消费者减少购物等原因，也共同导致了人造肉零售市场降温。
02.品牌林立，僧多粥少
在to C模式下，人造肉品牌需要应对产品创新、精准营销、细分渠道等种种压力。相比之下，to B模式在中国市场更容易落地，也是目前人造肉品牌最主要的商业模式。公司与大型餐饮品牌合作，只需要把“原材料”部分做好，便可能在短时间内取得规模效应。
比如，星期零曾为德克士全国近2600家门店提供植物鸡肉汉堡的原材料；Beyond Meat与麦当劳、星巴克等餐饮巨头达成过全球供货协议。
不过，to B模式并不能成为企业的庇护，人造肉公司仍面临很多困难。
人造肉公司是以技术为支持的科技型企业，核心技术的先进与否极大地影响了它们产品在市场上竞争力，因此，各家品牌投入了大量精力在其中。然而，技术的更新需要巨大的资金投入，像Beyond Meat这样的头部公司尚且感到吃力，对其他初创型企业来说，更是压力重重。
大型餐饮品牌在选择供应商时，会首先考虑公司的技术水平、供货成本与生产规模，目前大部分人造肉品牌技术优势不明显，可替代性太强。
与国外市场相比，国内餐饮行业的连锁规模和集中度都还有很大的提升空间，能够提供的B端市场有限。根据美团披露的数据，截至2020年，国内餐饮连锁化率为15%，而美国的餐饮连锁化率已经达到了50%。国内餐饮市场存在大量街头独立小店，它们很难与人造肉公司达成长期的、大体量的合作。
因此，当少数头部的人造肉公司与连锁餐饮品牌达成合作后，大部分新兴的创业公司陷入“无处供货”的困境。天眼查数据显示，截至2021年，国内约有5000余家企业名称、经营范围包含“素食、人造肉、素肉、植物肉、植物替代肉、细胞肉”的公司。
星期零CEO吴雁姿曾表示，“中国餐饮连锁化程度不高，选择也很丰富。如果只做餐饮B端，我们很难精准高效触达到目标人群，而且只能在就餐这一个场景接触到消费者。”
此外，尽管有连锁餐饮店的品牌效应加持，人造肉产品仍没打开消费市场，甚至引来争议。
去年3月，海底捞将某区域市场门店的牛肉粒换成了植物肉产品“味伴侣”，引起众多消费者不满。海底捞方面称，推出“味伴侣”是为了创新，且其成本比牛肉粒更高，但大部分消费者更倾向于传统肉制品。
消费市场的低迷，也促使餐饮品牌调整与人造肉企业的合作，减少产品供应需求。
锌财经调查发现，目前杭州星巴克门店仅售有一款人造肉产品，据店员介绍，销量并不算好；北京、南京等一线城市的星巴克门店，已经下线了相关产品。而杭州德克士门店，也不再提供植物肉汉堡等产品。
03.资本虚火熄灭
前两年，人造肉曾是资本眼中的“香饽饽”。
Beyond Meat在美股上市时，中国正受非洲猪瘟肆虐，猪肉短缺，价格飞涨。在猪肉供给缺口的背景下，横空出世的人造肉给国内资本市场提供新思路——它或许能成为肉类产品的替代物。
当时，中国的人造肉行业刚刚处于起步阶段，整个赛道没有头部企业，中国巨大的市场容量和人口购买力尚未被激发，加之“双碳”目标和大众健康消费观的社会思潮影响，大批资本涌入，试图布局未来。
2020年，我国人造肉行业迎来一波投融资的小高潮。据《2021中国植物肉行业洞察白皮书》统计，2019年12月至2020年12月，国内针对植物基公司的投资事件多达21件，同比增长500%，约占整个食品及保健品赛道的10%。
但从2021年开始，资本逐渐熄火，一年里只有4起投资事件，且大部分为A轮融资。
消费端持续低迷，资本看不到盈利空间，是它们放弃投资人造肉的主要原因。朱丹蓬认为，“从短期来说，资本看重的是体量、利润，从中长期来说，看重的是市场前景。”资本追求短平快，但目前人造肉市场的发展遥遥无期，资本自然会熄火。
另外，目前的人造肉技术还未达到行业预期水平，与资本所构想的“未来肉”存在较大差距。此前资本将人造肉归到注重营销的新消费领域，但本质上，人造肉公司是由技术驱动发展的。因此，未来资本可能会更青睐注重技术发展的企业，不再为某些创业公司编造的商业故事而买单。
今年1月，星期零完成了1亿美元的B轮融资。对于本轮融资后的规划，星期零表示将重点布局产研建设和实验室设备投入，不断探索植物蛋白技术的创新。