3000亿元市场存量，预制菜试探舌尖底线
2021-09-23 20:48:18
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预制菜，顾名思义就是预先制作出来的菜品，又称“半成品”，以农、畜、禽、水产为原料，配以各种辅料，在中央厨房经过预加工而成。其通过冷链运输进行售卖，消费者端只需要加热或者简单加工就能食用。
据夏鑫透露，有知名餐饮品牌是他们的采购方，而这些企业采用的是高度定制方式。
2021年8月23日的一篇报道证实了这一说法：胖哥俩肉蟹煲在宣传时强调加入的是新鲜牛杂，但记者现场发现是制作好的牛杂料理包。
“原来10分钟才能做出的一份饭，现在两三分钟就能出餐。人力成本降低了，出餐速度也变快了。”夏鑫向财经无忌道出了预制菜被接受的原因，“只要做出来的（餐食）能入口，有香料辅佐后一般都不难吃。”
据国海证券测算，我国目前预制菜市场存量约为3000亿元。未来六到七年，市场规模有望达到1万亿，长期看有望达到3万亿以上规模。
由于沾上了预制菜这三个字，味知香（605089.SH）便站上风口。今年4月27日，“预制菜第一股”上市，发行价为28.53元，一个多月的时间，股价涨幅超过300%。9月17日，股价一度来到70.69元——有部分研究机构喊出了“目标价过百元”的口号。
而在“懒宅经济”的推动下，商超、社群、新零售、便利店等渠道快速发展，预制菜呈现出新变化，逐渐从B端走向C端。
据2020年天猫数据：今年春节期间，因原地过年的人数增加，天猫预制菜销量与去年相比增长16倍。京东大数据也显示：自今年1月以来，一至两人小包装半成品菜的成交额同比增长3.5倍。
在此背景下，靠着预制菜乘风而起火速上市的味知香，真的能够站稳脚跟吗？
01 年轻人做菜有了成就感
“不到一小时，一桌菜就做好了。我瞬间感觉自己是个大厨，连糖醋排骨、十三香小龙虾、佛跳墙都是经过我的手做出来的，真的太有成就感了。”这是95后赵露（化名）对预制菜的直接感受。
事实上，像赵露这样的年轻人比比皆是。据盒马鲜生数据显示：95后消费者购买半成品菜的比例，是65后的两倍。
淘宝数据也显示：2018年中国人为偷懒花掉了160亿，较2017年增长70%。预制菜行业加热即食的特点，较生鲜品、复合调味品、速冻食品更加简单便捷，迎合了“懒人经济”需求。
在“懒宅经济”、“单身经济”、“消费升级”等一系列概念鼓动下，预制菜在C端加速增长，需求明显。
企查查数据显示：目前我国已经有7.19万家预制菜相关企业，光是2020年，新注册企业就达到1.25万家。2021年4月27日，注册地位于江苏苏州，名叫味知香的预制菜企业登陆A股。
从市场侧来看，“预制菜第一股”受到热捧，从最初发行价28.53元一路飙升，最高涨到了139.8元。虽然近期股价有所回调，但其市盈率仍然高达50.63倍，远超行业平均40倍市盈率。
“国内预制菜第一股，分享万亿行业红利”、“乘上市之风，一味知晓，香满人间”，有券商对其赞誉有加。
上世纪90年代后期，随着麦当劳、肯德基等快餐店进入我国，净菜加工配送工厂开始出现。
2000年前后，我国陆续出现了预制菜生产企业。对肉禽和水产等原材料的进一步加工，也进一步精简了消费者的烹饪环节。受限于早期冷冻技术和冷链运输的高成本，将近10年，预制菜在国内一直是概念般的存在。
2008年，该行业依然处于缓慢发展状态。此时，味知香正式全面投入预制菜赛道。
2012年，随着菜品研发种类增多，味知香不再局限与B端餐饮企业单一的供应商合作模式，开始在C端以加盟店和经销商模式对外销售。
2020年底，味知香在零售渠道占比69%。其中，加盟店模式占比52%，为公司主要销售渠道，批发渠道占比30%。
截至2020年12月31日，味知香加盟店共1117家，广泛分布在苏州、上海等地各大农贸市场、集市、街道门店。销售金额达3.2亿元。其单店年产出28.6万元，平均单店每月产出2.39万元，折合每天平均796元。
青松资本投资人曾表示，“预制菜赛道毛利率达到50%以上，上下游极度分散，价差很大。”
基于此，有分析师分析，按照50%的毛利计算，每天不足400元。而每月按1万元毛利核算，扣除房租和人工，味知香门店经营勉强可维持。
从披露数据看，味知香加盟门店销售额占比52.06%，这意味着一半收入来自于大客户。现阶段，味知香线下加盟店销售额仍需要发力。
通过C端不断完善售渠道，味知香在未来市场展现出品牌价值，但也面临前所未有的低营收压力。
国海证券的研究报告显示：中国预制菜企业目前to B与to C之间比例为8：2。
形成这一市场格局的原因当然是多方面的。显而易见，to C面对的用户需求更为多元、位置更为分散，且单笔订单金额小、购买频次高，盈利模型与to B显著不同。对产品研发、上新周期、分销渠道、包装设计、冷链仓储、客户服务等环节也有新的要求，这些都需要企业重金投入。
也因此，to B仍是味知香主赛道。
02 难以突破地域限制
但这并不妨碍预制菜的风已经吹起来了。
眼下，预制菜已经不局限于饭店做菜流水线中的小众产品，逐渐流向各大电商平台和社区团购，逐步“狙击”个人消费。
今年3月，抖音大V莽哥便在上海餐饮展览会上走进了料理包展馆。对着镜头，莽哥介绍了只需要下锅50秒就可煮熟且50分钟不会坨的番茄牛肉面料理包，在某宝上价格可以卖到55块；还有保质期9个月，零下18度保存的广式腊味炒饭。视频中，不论是各种小碗菜，还是原味牛杂、泡椒凤爪，抑或是凉菜爽口黄瓜，都会在料理包里封装完好。
料理包，算得上是广义预制菜的一种。只需要打开包装，简单加热，再扣上米饭，一碗色香浓郁、滋味尚可的饭菜就能在几十秒内端上餐桌或装进外卖盒。而与之不同的是，预制菜分为不同等级和熟度，有些还需要开灶上锅翻炒。
实际上，料理包这一食品工业化舶来品，最早诞生于1920年美国，上世纪80年代起风行日本。
2015年，中餐迎来了料理包第一个行业爆发期。料理包前销售人员小A告诉财经无忌，“2015年是行业最兴盛的时候，做餐饮赚钱，批发商也赚钱。”据他回忆，自己当时卖过最畅销的是台式卤肉饭料理包，商户一个月能卖出7000份，最多超过10000份。优质商家客户每月进货几万份。
近几年来，以美团和海底捞上市为动能，资本市场对餐饮行业信心不断增强。中式餐饮的格局也逐渐改变。而料理包和预制菜，成为资本热捧的又一焦点。
部分餐饮商家看准这一时机，凭借自身在中央厨房、to C服务、线下店面、品牌建设等方面的资源与经验，顺势进行产品升级，试图抢占市场红利。
去年3月，火锅界大佬海底捞杀进方便菜肴领域、西贝莜面董事长贾国龙也顺势推出全预制菜品牌“贾国龙功夫菜”。这一方面解决了企业现金压力，另一方面也拓宽了赛道。
除了餐饮企业，生鲜即配平台也纷纷入局，专门创立了盒马工坊品牌，成立了3R（即烹、即热、即食、）事业部，对餐饮零售一体化专门进行运作。
但随之而来的一个问题就是，受供应链条件制约，预制菜很难突破地域限制。
这是因为，半成品菜需要保证配送时效和菜品新鲜，所以非常依赖冷链运输。
信良记创始人李剑在接受媒体采访时曾介绍，预制菜企业面向B端的冷链物流已经比较成熟，“B端的冷链物流是点对点的，我们自己知道要给谁送货；而且B端一次的订单也很大，基本都是几吨的货物，因此物流成本并不高。”
但转向C端之后，冷链物流场景便完全不同了。
“C端用户一次购买量很小，而且不知道他们在哪。如果你的仓库在长春，有一个订单来自海南，你就要负担把三盒小龙虾从长春运到海南且全程冷冻的物流费用，这个成本是很高的。” 李剑坦言。
因此，业内人士的共识是：预制菜行业处于蓝海竞争阶段，尚未诞生全国性品牌，整体呈现出区域化、分散化、规模小的特点。
以味知香为例，其在江苏起家，财报数据显示，近三年其在华东地区营收占比分别为97.60%，96.81%，96.80%；而其他地区，如华南、华北、西南等营收占比还不足4%。
从味知香的招股书中可以看出，扩展市场规模是它重要的发展战略。
2021年4月27日，味知香共拥有12项实用新型专利及两项外观设计专利，但具体至研发人员数量仅三人，员工总数占比0.81%，是公司内员工人数最少的工种。而从研发投入来看，公司2017年至2019年的研发费用分别为86.43万元、87.37万元和94.88万元，营收占比逐年下滑，分别为0.24%、0.19%和0.17%。
这无疑会给其扩张带来极大阻碍。
更为重要的是，味知香如要扩大供应规模来获取利润，则需要大量资金投入。而短期内，味知香并没有足够资金进行市场扩张。
近三年中，味知香产能利用率分别为81.49%、85.89%和99.18%，产销率基本在100%。现有产能无法充分满足市场消费者需求，未来发展将受其产能瓶颈限制。
对于竞对而言，同样起家于苏州的好得睐则聚焦社区需求，通过特许加盟模式，现已在江浙沪开设近1000家专卖店，拥有加盟店3581家。其还在接近终端消费者的多重渠道全方位布局，如农贸店、商超店、街边店、社区店。
以最为常见的淘宝为例：味知香目前还没有官方旗舰店；而好得睐早于2012年就在天猫开设了官方旗舰店，粉丝数近10万。
对此，味知香也在招股书中坦承，公司目前尚未建立线上销售渠道，在消费场景及消费体验上对年轻消费者群体的吸引力不足。为了拓展销售渠道，满足更多消费者的消费需求，公司需要适时探索线上销售模式。
一项关于我国居民近十年间食品消费观念转变趋势的调查显示：有超过67%的人认为传统烹饪方式麻烦，超过90%的人可以接受速冻主食，18-30岁年龄段仅有不到9%的人表示更享受烹饪的乐趣。
省事、便捷是预制菜受到青睐的主因。
而中餐菜系多样、地域口味差异巨大，味知香想要在未来市场实现预制菜口味的“囊括”，可能性较低。
对于当前缺乏地域口味经验的味知香来说，或许只有不断进行产品革新，才能留住年轻人的胃。
03 “懒宅经济”改变传统吃法
当味知香被“圈”在江浙沪之时，它的竞争对手们可没闲着。
根据公开信息，华东核心区域部分企业间出现预制菜价格战——抢占渠道和市场份额，全国其他区域也逐渐有两到三家地方企业逐步成长。
例如，冻品在线集团推出新零售项目“三餐有料”，成立三个月便完成两轮融资；叮咚买菜的黑马品牌快手菜，宣布今年4月全国销售额过亿，5月华东区销售额过亿。
这些迅速成长起来的企业，都将是味知香在未来预制菜赛道上的强劲对手。
“种种迹象表明，半成品菜行业虽然市场巨大，但缺乏全国性龙头企业。谁能率先突围，谁就能占据先机。”一位行业分析人士指出。
在这方面，味知香已有所准备。通过数年研发积累，其已形成种类丰富、形态多样的产品结构。公司拥有“味知香”和“馔玉”两大品牌为核心的产品体系，还创新开发了“味爱疯狂”系列高端火锅食材、“搜香寻味”系列各地特色美食以及“味知香工坊”系列。除了肉禽类、水产类、蔬菜类等主打产品外，也推出了礼盒类产品，为消费者提供多元选择。