投资界消息，肯德基母公司百胜中国(9987.HK)将于9月10日在香港二次上市，每股定价412港元。有分析师认为，按全球公开发售后的4.2亿股本计算，百胜中国市值预计超过1960亿港元，高于港股同业平均水平。

1987年11月，肯德基在中国的第一家餐厅在北京前门开业，成为首家进入中国的现代化西式快餐品牌。经历30余年的发展，百胜中国现在坐拥肯德基、必胜客、小肥羊、黄记煌等知名餐饮品牌，旗下门店超过10000家，仅2019一年就赚了48亿人民币。

这又是一场盛宴。百胜中国背后投资方众多，其中早年间去肯德基面试被拒的马云，在多年后通过蚂蚁金服入股百胜中国，充满了戏剧性。此外，百胜中国还引入了春华资本，而且其独立董事名单中还包括众多知名人士 ，比如高榕资本合伙人陈耀昌、前蔚来汽车CFO谢东萤，前DCM中国联合创始人卢蓉等等。

餐饮巨无霸来了！

百胜中国赴港二次IPO：市值近2000亿

百胜中国赴港二次上市，揭开了这家餐饮巨无霸的传奇面纱。

1987年11月，中国第一家肯德基餐厅在北京面世，开业第一天门口便排起了长龙，也掀起了赴京游玩与山德士上校人像合影的热潮。这是肯德基在中国的起点，也开启了百胜在中国长达三十余年的旅程。

肯德基一入华，便广受追捧。开业3个月，肯德基平均日销售额达4万多元人民币，日卖炸鸡1300只，为全世界7700家肯德基连锁店之首。1988年全年营业额达1430多万元，在全世界7700家肯德基快餐厅竞赛中获日销量和年销量两个冠军。肯德基早期员工在访谈中回忆说，“就那么一块鸡，要多久才能把本钱捞回来？我们预计是3年，结果一年半就回本了。”

 

图片来源：招股书

赶上了“天时地利人和”，一进中国，肯德基就启动了大规模扩张之路，1992年10家，1996年100家，2004年1000家......33年间，肯德基可以说是百胜在中国开疆扩土的一剂猛药，也让其猛然崛起成为一匹餐饮黑马。

独立分拆上市，是百胜中国发展以来的重要拐点。 2016年11月，百胜中国正式从肯德基、必胜客和塔可钟等知名餐饮品牌的母公司百胜餐饮集团分拆出来，作为这项分拆交易的一部分内容，百胜中国将成为百胜餐饮集团旗下品牌在中国内地的持牌人。与此同时，百胜中国还以独立公司的身份在纽约证券交易所正式上市交易，股票代码为YUMC。

上市当天，百胜中国在纽约和上海两地同时敲响上市钟声，开创了资本市场上历史性的一幕。当日，百胜中国以每股 24.51 美元在纽交所开盘，略高于 24.36 美元的发行价。33年过去，百胜中国股价已经翻了一倍多。9月8日，百胜中国美股收盘价报52.32美元，按照当前汇率，约等于405.50港元。

四年后的今天，中概股纷纷尝试赴港二次上市的浪潮中，作为首例餐饮股类，百胜中国备受关注。 今天，百胜中国公布香港第二上市的招股结果，零售投资者共认购8771.85万股新股，超额认购51.32倍。在此前的公告中，百胜中国国际发售与香港公开发售的最终发售价已确定为每股412港元，有望成为港股股价第二，市值高达1900亿港元。

若行使超额配售权，百胜中国此次募资净额最高约198.57亿港元。关于募资净额，百胜中国表示，拟将募集资金净额用于以下用途，将用于扩大及深化餐厅网络、将用于投资于数字化及供应链、食品创新及价值定位及优质资产部分资金均为约45%或76.51亿港元；约10%或17亿港元将用于运营资金及一般公司用途。

坐拥10000家门店，一年赚了48亿

现在肯德基独扛大旗

百胜中国的版图到底有多大？

自第一家餐厅开业以来，百胜中国持续延伸自身的餐饮网络，在中西方快餐上皆有渗透。除了肯德基、必胜客之外，百胜中国旗下品牌还有小肥羊、黄记煌、COFFii&JOY、东方既白、塔可贝尔及Lavazza等新兴品牌，其中小肥羊、东方既白及黄记煌被百胜归入中餐事业部。

截至2020年6月底，百胜中国在中国的足迹遍布所有省市自治区（港澳台除外），在1400多座城镇经营着9954家餐厅。今年7月份，门店总数超过10000家。

庞大的门店辐射，为百胜中国带来了巨大的财富。 根据招股书数据显示，2017年至2019年，百胜中国营业收入分别为77.69亿美元、84.15亿美元、87.76亿美元；同期，百胜中国净利润分别为3.98亿美元、7.08亿美元和7.13亿美元（折合人民币48亿元）。根据弗若斯特沙利文报告，按2019年的系统销售额计，百胜中国是中国最大的餐饮企业。

 

尽管如此，百胜中国在本土化的探索并不平顺。为满足中国消费者本土化需求，百胜中国开始以自创、收购等形式布局中餐，相继推出了中式快餐品牌东方既白，收购了小肥羊、黄记煌。但事与愿违，截至2020年6月30日，打着“肯德基兄弟品牌”名号东方既白仅有11家门店在运营。通过收购而来的小肥羊、黄记煌也走在了下坡路。

中餐版图前途未卜，西餐方面只剩肯德基独挑大梁 ，且在整个集团品牌布局上处于绝对优势。截至2020年6月底，肯德基门店超过6700家。在开店节奏上，肯德基同样更快。在2017年至2019年以及2020年的前6个月，肯德基的开店数量分别为408、566、742、307个，期间门店净增长率为29.2%；营收方面，肯德基在上述时期占比分别为65.2%、67.6%、68.8%、70.5%，呈现提升状态。

百胜中国为何此时赴港二次上市？有业内人士分析认为，百胜中国如果想要继续保持快速扩张的步调，必须寻找更多资本。疫情以来，百胜中国净利腰斩。在全球市场中，中国市场为百胜集团贡献了近一半的业绩，当其他地区业绩仍在恶化时，这时就只能靠中国市场来赚钱了。

春华、蚂蚁集团注资，又一场盛宴开启：

CEO年薪高达7400万

本次百胜中国赴港上市，外界更为好奇的是，到底是谁买下了中国最大的餐饮公司？

2016年9月，就在百胜中国完成分拆、登陆纽交所上市前夕，百胜餐饮集团宣布与春华资本及蚂蚁金融服务集团（下称“蚂蚁集团”）达成协议，二者共同向百胜中国投资4.6亿美元。 其中，春华资本投资4.1亿美元，蚂蚁集团投资5000万美元。

协议约定，春华资本和蚂蚁集团合共拥有两批可以在五年内行使的认股权，分别按120亿美元和150亿美元股本价值的行权价。此次招股书显示，在2021年10月31日前的任意时间，春华资本和蚂蚁集团可按照第一批每股31.40美元的行权价，以及第二批每股39.25美元的行权价行使两批认股权证，两批认股权证相关的普通股总数占发行在外普通股总数约4.5%。

彼时，百胜中国加入“阿里系”的消息一出，马云与肯德基的一段往事也迅速刷屏。马云曾自爆30多年前和小伙伴去肯德基面试，25个人中24人通过，唯一没面试过的就是马云。很多网友评论，马云此次投资也算君子报仇十年不晚。

不过，虽然大家都在调侃马云“终于为当年未被肯德基录用复仇”，但其实马云在这项投资里并非最大赢家，在百胜中国股东名单中不乏知名投资机构。

 

根据招股书，百胜中国上市前，全球五大独立资产管理公司之一的景顺控股持有公司10.8%的股权，为最大股东；美国知名上市投资管理集团贝莱德持股7.2%，春华资本持股6.3%，公司全体董事及高级管理层合计持股公司0.2%，蚂蚁集团的联属公司API Investment也持有百胜中国股份。

而从高管人员构成来看，春华资本创始人兼董事长胡祖六担任百胜中国董事长，屈翠容则担任百胜中国的CEO，2014年屈翠容在加入百胜中国后先后任职肯德基首席执行官、百胜中国总裁兼首席运营官等职位。