屠宰业务的瓶颈火腿肠不好卖，低温肉制品也难搞
2020-06-02 21:04:35
重庆火锅底料批发,重庆火锅底料厂,火锅店专用底料,重庆火锅底料,重庆振业食品厂
01 火腿肠不好卖，低温肉制品也难搞
基于屠宰生意，双汇发展还有肉制品业务。
猪肉屠宰行业，一直存在产销不平衡的问题。一方面，生鲜肉消费存在产销不均衡的问题，养殖户各月份的生猪出栏量相对稳定，但消费量存在季节波动。
另一方面，生猪主要消费地与主产区存在产销不均衡的问题，四川、湖南、河南、山东是我国生猪养殖的主要地区而珠三角、长三角及环渤海等经济发达地区为主要消费地区。
对屠宰厂来说，想要获取稳定且低成本的生猪供给，就必须持续稳定地收购生猪，为养猪户排忧解难。但产销不均衡这一难题，要由屠宰场自己解决。
如果都制成冻肉产品，必定会影响销售价格，屠宰业务本来利润就不高。但制作成肉制品，显然不存在这一问题。开发肉制品业务，不仅能解决猪肉的滞销问题，还能变废为宝，让边角料也有用武之地。
目前，双汇发展了高温、低温两类肉制品。根据热杀菌工艺不同，肉制品分为高温肉制品、低温肉制品两类。其中高温肉制品可以常温保存，而低温肉制品由于杀菌不彻底，需要冷藏存放。
双汇发展的高温肉制品主要是火腿肠。“双汇王中王”就是双汇发展的拳头产品。双汇发展在火腿肠领域的市场占有率超过60%，是当之无愧的龙头。2019年，公司高温肉制品收入高达161.70亿元。
低温肉制品主要是热狗、培根等肉制品。2019年，双汇发展低温肉制品收入为89.93亿元，同样是该行业龙头。
不过从销量数据来看，双汇的肉制品似乎也遭遇了“瓶颈”。2014年，肉制品销量为158万吨，2019年为160万吨。近6年来，双汇发展肉制品销量极其稳定。
从收入数据来看，不管是高温肉制品和低温肉制品，过去6年收入都没有大幅增长。只有2019年因为肉价提升，带动收入增长。
长期来看，高温肉制品销量已经很难增长。
火腿肠的肉含量其实不高，主要是面粉及各种添加剂。在过去物资匮乏的年代，物美价廉的火腿肠是人们日常饮食很好的补充。
但随着中国人生活水平提高，消费者更加注重饮食健康。随着火腿肠渐渐被冠以“垃圾食品”称号，消费者降低摄入量是大势所趋。
与高温肉制品相比，低温肉制品肉含量更高，符合消费者吃好肉的趋势。但近几年收入增长并不强劲，这又是为什么呢？
主要有两个原因。第一，国内冷链的建设还不完善。根据中国产业研究报告网数据，我国肉类冷链运输率仅为30%，断链的比例高达50%，而发达国家断链的比例控制在5%以下。基础设施不完善，一定程度上限制了低温肉制品的发展。
第二，我国低温肉制品市场还处于培育期。2015年，国内肉制品市场中，低温产品占比不到40%，而日本、美国、英国等发达国家低温肉制品占比均超过90%。市场不成熟，导致短期内很难上量。
综合来看，不管是屠宰业务还是肉制品业务，短期内都摸到了天花板。
02 如何看待当下的“猪肉王”？
过去二十年，双汇发展股价涨幅高达23.29倍，是A股最受热捧的白马股之一。这背后，是其高速增长的业绩作为支撑。1999年—2019年，双汇发展营收增长了25倍，净利润增长了36.28倍。
只不过，由于行业的客观因素，导致公司现阶段增长出现“停滞”。但双汇发展的基本盘依然稳固。
目前，公司屠宰业务以及肉制品业务均是行业第一，在行业格局基本已经稳定的情况下，只要不犯错误，双汇不大可能被颠覆。
03 屠宰业务的瓶颈
在上世纪90年代，双汇发展还只是一家位于河南的小屠宰场。如今，公司已经成为国内最大的“猪肉杀手”。以市场占有率计算，双汇发展在国内屠宰行业排名第一。
双汇发展不仅扮演屠夫的角色，更是国内最大的猪肉提供商。屠宰之后，猪肉就由双汇发展处理，以冷鲜肉或冻猪肉的方式出售。这是双汇发展的主要收入来源。2019年，双汇发展销售生鲜品冻品获得的收入为391亿元，占总收入比重达64.84%。
对屠宰行业来说，收入多少，取决于生猪供给量的多寡。但获得稳定的生猪供给，是一件极其困难的事儿。
我国生猪养殖业过度分散，导致屠宰业获取生猪的难度不小。2017年，生猪养殖行业CR5占比不足10%。
另外，屠宰行业的进入门槛极低，导致入局者众。2018年，双汇发展、雨润食品和龙大肉食三大屠宰行业龙头，市场占有率仅有4%。其中双汇发展更是只有2.35%。
国内屠宰厂数量众多，“生猪争夺战”异常惨烈。2018年，双汇、雨润的产能利用率分别为54%、12%，屠宰行业产能利用率仅有30%—35%。
长远来看，上游生猪养殖业和中游屠宰业集中度都会提升，美国屠宰行业前五家市占率超过了70%。但洗牌的过程极其缓慢，至少从双汇发展近年来猪肉的销量数据就能窥探一般。
2014年，双汇发展生鲜冻品销量为173万吨，2019年为149万吨，6年时间总销量不增反降。
如果只看近三年数据，形势同样严峻。2017年—2019年，双汇发展生鲜冻品销量分别为152万吨、153万吨、149万吨，停滞不前。
虽然基本盘稳固，双汇并不甘于平庸。近期，双汇发展拟募资70亿用于生猪养殖、鸡肉产业化建设，这意味着公司的发展不会局限于中下游，也瞄准了上游。可以看出，双汇发展在积极寻找新的增长点。